ما هي السندات الحكومية وما هي إيجابيات وسلبيات الاستثمار فيها

المحتوى

ما هي السندات الحكومية؟

السندات الحكومية هي ضمانات دين تصدرها الحكومة لدعم الإنفاق الحكومي. يمكن للسندات الحكومية أداء مدفوعات فائدة دورية تسمى مدفوعات القسيمة. غالبًا ما تعتبر السندات الحكومية الصادرة عن الحكومات الوطنية استثمارات منخفضة المخاطر نظرًا لأن الحكومة المصدرة تدعمها.

تُعرف السندات الحكومية الصادرة عن الحكومة أيضًا بالديون السيادية.

يتم إصدار السندات الحكومية من قِبل الحكومات لجمع الأموال لتمويل المشاريع أو العمليات اليومية. وتقوم وزارة الخزانة الأمريكية ببيع السندات الصادرة خلال المزادات على فترات منتظمة طوال العام. يمكن فقط لبعض المشاركين المسجلين، غالبًا البنوك الكبيرة، شراء سندات الحكومة مباشرة في المزاد. عندما تعقد الحكومة مزاداً للسندات، يقدم كل مشتري عرض الشراء الخاص به، ويستمر المزاد حتى يتم توزيع جميع السندات.

يتم تداول بعض سندات الخزينة في السوق الثانوية. يمكن للمستثمرين الأفراد، الذين يعملون مع مؤسسة مالية أو وسيط، شراء وبيع السندات الصادرة مسبقًا من خلال هذا السوق. سندات الخزانة متاحة على نطاق واسع للشراء من خلال وزارة الخزانة والوسطاء والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، والتي تحتوي على سلة من الأوراق المالية.

يمكن أن تنطوي السندات الحكومية ذات السعر الثابت على مخاطر أسعار الفائدة، والتي تحدث عندما ترتفع أسعار الفائدة ويحتفظ المستثمرون بسندات ذات سعر ثابت منخفضة الدفع مقارنة بالسوق. كما أن السندات المختارة فقط هي التي تواكب التضخم، وهو مقياس لزيادات الأسعار في جميع مجالات الاقتصاد. على سبيل المثال، إذا كان السند الحكومي ذو السعر الثابت يدفع ٪2 سنويًا، وارتفعت الأسعار في الاقتصاد بنسبة ٪1.5، فإن المستثمر يكسب ٪0.5 فقط بالقيمة الحقيقية.

سندات الحكومة البلدية

يمكن للبلديات\المقاطعات المحلية أيضًا إصدار السندات لتمويل مشاريعها مثل البنية التحتية أو المكتبات أو المتنزهات. وتُعرف هذه باسم السندات البلدية، وغالبًا ما تحمل مزايا وإعفاءات ضريبية معينة للمستثمرين.

يمكن اعتبار السندات البلدية بمثابة قروض يقدمها المستثمرون للحكومات المحلية، ويتم استخدامها لتمويل الأشغال العامة مثل الحدائق والمكتبات والجسور والطرق وغيرها من البنيات التحتية. ويمكن تمويلها من خلال أموال الضرائب المحلية أو من الإيرادات الناتجة عن المشروع (على سبيل المثال، طريق سريع بالمقابل.

على الرغم من أن السندات البلدية قد تكون لها أسعار فائدة أقل من الاستثمارات الأكثر خطورة مثل سندات الشركات أو الأسهم، إلا أنها توفر بعض الاستقرار ومعدلات التخلف عن السداد منخفضة.

استخدامات السندات الحكومية

تساعد السندات الحكومية في تمويل العجز في الميزانية، وتستخدم لزيادة رأس المال لمختلف المشاريع مثل الإنفاق على البنية التحتية. كما يتم استخدام السندات الحكومية أيضًا من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي للتحكم في المعروض النقدي في البلاد.

عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإعادة شراء السندات الحكومية، يزداد المعروض النقدي في جميع أنحاء الاقتصاد حيث يتلقى البائعون أموالاً للإنفاق أو الاستثمار في السوق. وأي أموال مودعة في البنوك تستخدمها تلك المؤسسات المالية بدورها لإقراض الشركات والأفراد، مما يعزز النشاط الاقتصادي.

إيجابيات وسلبيات السندات الحكومية

كما هو الحال مع جميع الاستثمارات، فإن للسندات الحكومية فوائد وعيوب. توفر السندات تدفقا مستمراً من دخل الفوائد. ومع ذلك، عادة ما يكون هذا العائد أقل من المنتجات الأخرى الموجودة في السوق بسبب انخفاض مستوى المخاطر التي تنطوي عليها استثماراتها.

يتميز سوق السندات الحكومية بسيولة كبيرة، مما يسمح لحاملها بإعادة بيعها في سوق السندات الثانوية بسهولة. حتى أن هناك صناديق استثمار متداولة وصناديق استثمار مشتركة تركز استثماراتها على سندات الخزانة.

قد تتخلف السندات ذات السعر الثابت خلال فترات زيادة التضخم أو ارتفاع أسعار الفائدة في السوق. كما أن السندات الأجنبية معرضة للمخاطر السيادية أو الحكومية، والتغيرات في أسعار العملات، وتكون أكثر عرضة لخطر التخلف عن السداد.

بعض السندات الحكومية معفاة من الضرائب الحكومية. ومع ذلك، قد يواجه المستثمرون في السندات الأجنبية ضرائب على الدخل من هذه الاستثمارات الأجنبية.

الايجابيات

دفع عائد ثابت من دخل الفائدة
انخفاض مخاطر التخلف عن السداد بالنسبة للسندات الحكومية
معفاة من الضرائب الحكومية والمحلية
سوق سائلة لإعادة البيع
يمكن تقييمها من خلال صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة

السلبيات

تقديم معدلات عائد منخفضة
الدخل الثابت يتخلف مع ارتفاع التضخم
تحمل المخاطر عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق
العجز عن السداد والمخاطر الأخرى على السندات الأجنبية

شراء السندات مقابل تداولها

إذا قمت بشراء سندات حكومية واحتفظت بها حتى تاريخ استحقاقها، فسوف تستمتع بمدفوعات القسيمة (الفائدة) المنتظمة وعائد استثمار الأولي عند استحقاقها. ولكن خلال تلك الفترة، سوف يتقلب سعر السندات الحكومية في السوق.

أسعار السندات لها علاقة عكسية مع أسعار الفائدة؛ لذلك عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض أسعار السندات الحكومية في السوق الثانوية. ولهذا السبب، فإن المستثمرين على المدى القصير الذين لا يشترون ويحتفظون بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق يمكن أن يواجهوا مكاسب أو خسائر في السوق. يمكن لمتداولي السندات أيضًا أن يتطلعوا إلى الاستفادة من الاختلافات النسبية في عوائد بعض السندات، المعروفة باسم الفارق، على سبيل المثال، الفارق بين سندات الخزانة الأمريكية وسندات الشركات ذات التصنيف العالي. استراتيجية أخرى لتداول السندات هي الرهان على التغيرات في الفارق بين آجال الاستحقاق المختلفة، والمعروفة باسم منحنى العائد.

يمكن للسندات الحكومية أن توفر مزيجا من الأمان الكبير والعوائد المرتفعة نسبيا. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يدركوا أن الحكومات تفتقر في بعض الأحيان إلى القدرة أو الرغبة في سداد ديونها.

كيف تعمل السندات الحكومية؟

عندما تحتاج الحكومات إلى جمع الأموال للعمليات ( كدفع رواتب الموظفين) أو للاستثمار في المشاريع ( كبناء الطرق)، يمكنها بيع السندات للمستثمرين. في حالة الولايات المتحدة، يتم بيع السندات من خلال الخزانة وتمثل الديون المملوكة لحاملي السندات. يُضاف إلى حاملي السندات الفوائد وعائد رأس المال عند استحقاق السند. وهذا يجعل حاملي سندات الخزانة في الأساس دائنين (مقرضين) للحكومة.

لماذا تكون أسعار الفائدة على السندات الحكومية عادة أقل من السندات الأخرى؟

تعتبر السندات الصادرة عن الحكومة خالية من المخاطر بشكل أساسي. وفي الولايات المتحدة، لم تتخلف الحكومة الفيدرالية قط عن سداد ديونها، ويمكن للحكومة من الناحية النظرية أن تعمل على خلق المزيد من الأموال أو زيادة الضرائب من أجل دفع الفوائد على الديون القائمة لتجنب التخلف عن السداد. ولذلك فإن السندات الحكومية تحمل ما يعرف بمعدل العائد الخالي من المخاطر. وتحمل سندات الشركات والسندات الأخرى عوائد أعلى لتعويض المستثمرين عن مخاطر الائتمان الإضافية.

أخيراً

تعد السندات الحكومية التي تصدرها الحكومات من بين الاستثمارات الأكثر أمانًا، وغالبًا ما تحمل معدل عائد خالي من المخاطر. ومع ذلك، نظرًا لانخفاض مخاطرها، فإنها تحمل أيضًا عوائد أقل نسبيًا. في الولايات المتحدة، تُعرف السندات الحكومية باسم سندات الخزانة، والتي تتكون من سندات قصيرة الأجل، و سندات متوسطة الأجل، وسندات طويلة الأجل. و كما تقوم الحكومات الأجنبية بإصدار السندات بانتظام، فإن البلديات/المقاطعات المحلية أيضًا تقوم بإصدار سندات في شكل سندات بلدية (munis)،و هذه السندات جذابة لبعض المستثمرين لأنها يمكن أن تقدم بعض الإعفاءات الضريبية.